拓普集团股票公司投资建议

投资建议:看好下半年业绩环比提升,维持“买入”评级公司主业始于汽车NVH 减震系统,逐步延伸出轻量化底盘、汽车电子业务以及新能源热管理业务。短期看,公司作为特斯拉产业链公司,受益特斯拉国内产销提升。长期看,热管理系统是新能源汽车增量部件,公司热管理产品谱系充实,单车价值量高(6000-9000 元),后期有望成为新能源热管理领域的整体方案供应商。预计公司2021E-2023E 归母净利润为11.78/15.47/19.86 亿元,对应EPS 为1.07/1.40/1.80 元, 维持“买入”评级

预计公司二季度实现归母净利润1.86-2.26 亿元,同比增长82%-122%,环比下滑24%-8%;实现扣非归母净利润1.76-2.16 亿元,同比增长96%-140%,环比下滑27%-10%。虽然因前期积累订单释放,业绩实现同比增长,但原材料涨价、运费上涨等不利因素或侵蚀部分利润。公司主要客户销量表现分别为:特斯拉2Q21 共计交付20.13 万辆,同环比+122%/+9%; 吉利汽车2Q21 共计实现销量29.67 万辆, 同环比-8.6%/-11.1%;上汽通用2Q21 共计实现销量24.61 万辆,同环比-34.7%/-26.7%。特斯拉销量大幅提升带动公司2Q21 业绩同比增长。

Model Y 标准续航版上市,特斯拉销量走高,公司受益特斯拉中国官网近日正式上线Model Y 标准续航版,开始接受预订。全新Model Y 标准续航版起售价为27.6 万元,采用后轮驱动,搭载标准续航电池,国标工况法续航里程达到525 公里。Model Y 系列价格下探到30 万以内,性价比凸显,有望带动特斯拉整体销量进一步提升。作为特斯拉核心供应商,公司下半年业绩有望随之环比提升。

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